我們認為近期基本面上需求、庫存、資金以及市場心態(tài)等因素,均支持鋼材價格展開新一輪上漲。建筑需求方面,全國氣溫回升將促使項目開工增加; 工業(yè)需求方面,冰箱、空調(diào)、冷柜、民用鋼制船舶、金屬切削機床、挖掘機等產(chǎn)品均具有季節(jié)性特征,4月份其產(chǎn)量大多處于上升階段。從先行指標上,3月鋼鐵行業(yè)PMI新訂單及出口新訂單指數(shù)均大幅回升。
從歷史走勢上看,PMI新訂單略微要領先于粗鋼實際消費量,預示著未來需求有可能好轉(zhuǎn)。另外,今年3月份新訂單的環(huán)比增幅高達為46.4%,遠遠高于往年,故然需求回升的原因可能不僅僅只是因為季節(jié)性因素。鋼材社會庫存已已經(jīng)連續(xù)第7周下降,預示著供需關系不斷好轉(zhuǎn)。鋼鐵股估值仍然高于歷史平均水平,前期漲幅未明顯落后使得板塊補漲動力也較為有限。短期鋼鐵板塊將繼續(xù)跟隨周期類。